回顧民國(下同)111 年度，儘管各國因應後疫情時代持續開放，但因先前堆積存貨修正，加上第一季底美國聯準會及各國央行陸續升息造成的金融情勢趨緊，全球需求有明顯下滑，台灣出口表現在第四季時開始出現年增率衰退；內需方面，民間消費在解封後有不俗的表現，進一步在國境開放後，沉寂許久的國際旅遊（與消費）也出現曙光，投資部分則上半年仍擴增產能以及佈建綠能設施，但下半年開始出現較明顯收縮。在資本市場方面，因外銷訂單在下半年逐漸出現頹勢，導致出口導向明顯的臺股受到較大的打擊，111 年底收盤指數僅14,138點，跌幅達22.4%。

由於 111 年度全球金融市場波動加劇，反映美國聯準會積極升息以抑制高通膨及貨幣政策正常化，除凱基銀行受惠台美升息帶動淨利息收入上揚及資產品質維持良好外，中國人壽、凱基證券及開發資本等各項業務均受到國際資本市場波動影響業務營運表現。111 年度合併稅後淨利為 163.9 億元(含非控制權益 0.2 億元)，每股稅後盈餘為 0.98 元，合併股東權益報酬率(ROE)為 6.5%。相較 110 年扣除一次性大樓處分利益(80.0 億元)後之合併淨利 391.0 億元(含非控制權益 120.6 億元)，年減幅度仍優於其他以壽險為主之金控同業獲利表現。

中華信用評等公司於 111 年 8 月公布本公司長期發行體信用評等為「twAA-」，短期發行體信用評等為「twA-1+」，評等展望為「穩定」。該評等持續肯定本集團穩健的資本水準。中華信用評等公司預測，儘管未來兩年市場可能出現波動，本集團應仍可維持穩定的資本與獲利水準。

開發金於 110 年初啟動了 ABCDE 五年策略：數位躍升(Accelerate Digital)，旨在使本公司與子公司於數位領域成為業內標竿；首選雇主(Become Employer of Choice)，旨在實現積極的員工參與及發展；顧客導向(Customer Focus)，旨在成為最受客戶推薦的品牌；驅動成長(Drive Growth)，旨在協助我們超越同業；高效執行(Execution Excellence)，旨在為所有利害關係人提供最出色的成果。未來，我們將在金控網站營運報告中分享更多的細節及案例。

謹將 111 年度各主要業務之表現說明如下：

(一)壽險業務
中國人壽持續以多元化、積極拓展分期繳及健康保障等高價值商品業務，並因應社會高齡及退休理財趨勢，回歸保險保障本質，持續強化各式保障型保險與客戶分群商品，滿足各族群保障與財務規劃需求。此外，秉持聚焦高價值商品銷售策略以累積公司長期經營價值，高價值商品保費達 210 億元，較 110 年度成長 54%，帶動 111 年新契約價值穩步成長。合計 111 年度新契約保費收入為 701 億元，總保費收入 1,793 億元，新契約保費市佔率達 9.1%，市場排名第 4 大。

在數位創新方面，中國人壽投入豐沛資源推動數位躍升，擬訂數據驅動、體驗優先的全方位「2A2D」發展策略藍圖(即「人工智慧 Artificial Intelligence」、「敏捷文化 Agile Culture」、「大數據 Big Data」、「數位創新 Digital Innovation」之理念)，並以創新技術提供「心」服務，致力於成為保險科技(InsurTech)的指標壽險公司。首創將人臉辨識技術應用於投保流程，領先業界邁入「刷臉投保」新紀元。至 111 年更持續擴大應用場景，讓更多的客戶與業務員都可使用遠距投保服務，於 4 月時獲主管機關核准導入保經代通路、更於 11 月進一步獲准開辦至全通路，上線至今已累計突破 36,000 件、提升 25%行政效率、節省的碳排放量約達 120,000 公斤。111 年更榮獲《Insurance Asia Awards》 之「Digital Insurance Initiative of the Year」、《Global Banking & Finance Review Awards》之「Best Life Insurance Company for Digital Transformation Taiwan」、 《TCSA台灣永續獎》之「台灣永續行動獎」、《國家品牌玉山獎》之「最佳產品獎」等四項國內外獎項肯定，展現數位創新的能力、精神與決心。

在客戶導向方面則持續深化公平待客之公司文化，快速回應客戶需求並提供解決方案。中國人壽導入 NPS (Net Promoter Score)，在 111 年底所進行的 NPS調查中，中國人壽之業界排名從前一年度的第五名大幅躍升至第一名。另外，也連續四年榮獲金管會公平待客評核績優，領先業界。

在公司治理及永續經營發展方面，中國人壽將永續思維整合至經營策略，以嚴謹且成績斐然的公司治理為基礎，建構完整的氣候變遷風險管理。111 年榮獲國際權威媒體聯合評選為首屆亞太區氣候領導者，連續兩屆獲得「TSIA台灣永續投資獎」殊榮，以及連續八年獲得「TCSA台灣企業永續獎」，且是唯一榮獲 GCSA 「企業永續報告書獎」之台灣保險業者，表現深獲國內外機構及利害關係人肯定。

(二)商銀業務
凱基銀行持續聚焦發展及運用金融科技，致力於打造以客戶體驗為中心之數位服務整合方案，藉以擴大客戶基礎及增進業務綜效。在法人金融業務方面，透過組織專業分工及多元化金融產品，為企業客戶提供最適化之財務解決方案及量身訂作之專業服務。截至 111 年底，法人金融整體授信保證餘額為 2,830 億元，相較 110 年成長 2%。在個人金融業務方面，秉持「以客戶為中心」企業理念，提供全方位金融產品，並積極優化數位平台。服務品質除受到客戶肯定，也反映在 111 年 NPS 調查排名同業第一；另外，截至 111 年 底，中小企業及個人信貸餘額分別為 545.3 億元及 337.5 億元，相較 110 年分別成長 22%及 20%。111 年 1 月推出全新官網，提供客戶跨平台最佳閱讀感受，並於同年10月推出全新行動銀行，透過整合式介面設計，優化選單架構，更便捷完成線上交易。同時，推出全新智能客服「荷包君」，提供客戶以全語音互動方式提問，打造無障礙使用環境，落實金融友善服務。截至 111 年底，個人金融整體授信餘額為 1,488 億元，較 110 年度成長 5%。在金融市場業務方面，凱基銀行持續強化風險管理，動態調整避險策略，建立以獲取穩定報酬的資產配置。另一方面配合各通路拓展投資及面對市場變動下之避險需求，提供包括票債券承銷、金融商品行銷及資產管理等業務服務。

在責任金融及永續發展方面，凱基銀行於 111 年 5 月率國內銀行業之先，創新推出綠色存款，攜手企業客戶透過存款也能參與綠色融資需求及永續議題。除此之外，持續推動並落實金管會綠色金融行動方案，積極參與國內指標性大型再生能源電廠融資計畫及支持再生能源發電案場之建置。截至 111 年 12 月底，凱基銀行於綠色授信餘額達 160.6 億元（採財團法人金融聯合徵信中心定義），較前一年度大幅成長 39.5%，並明定責任投資政策、永續授信原則及氣候風險管理準則等永續金融政策，將環境、社會、公司治理等 ESG 議題納入貸後管理機制，攜手客戶共同落實永續經營。

(三)創投/私募股權業務
開發資本持續於擴大資產管理規模及強化基金管理的競爭優勢，包括與國內關鍵產業的優秀領導者建立合作夥伴關係，以培育更緊密的投資生態圈及業務機會；透過全資子公司取得第一張中國私募基金管理人執照，係同業首位；另外，規劃設立日本東京加速器，藉以擴大全球布局。111 年度共計完成新一檔臺幣計價基金募集及擴充一檔既有美元計價基金之基金規模，合計基金累計承諾投資規模在 111 年底來到 454 億元。目前整體管理包含新臺幣、美元及人民幣等計價共十三檔基金，投資區域主要涵蓋臺灣、大陸及北美地區。 111 年度完成約 28 億元投資撥款及 31 億元之投資回收；累計直接投資撥款共 341 億元、回收約 109 億元，並已透過基金分派或減資等方式返還給投資人共 102 億元。

雖然 111 年整體資本市場波動加大，壓縮投資部位評價表現，不過開發資本整體投資部位表現仍優於同期市場報酬率。此外，經營團隊亦持續推動集團跨售及業務合作機會；活化既有投資部位及布局潛力項目以建構優質自有資金投資組合；適度擴大使用銀行融資額度及處分非核心之不動產資產，藉由逐步增加營運槓桿以提升整體資本運用效益。在營運管控上則投注心力於成本改善、提升營運效率及流程改善等相關專案之推動，並進行多項數位化嘗試。

(四)證券業務
凱基證券 111 年度經紀業務市佔率10.44%，維持同業第二名地位。除了竭力提供客戶豐富且完整的財富管理商品及專業服務，亦積極優化客戶體驗，首創領先全台券商的「視訊電子簽章」服務，提供投資人便利的線上服務及投資彈性；另推出結合財管帳戶線上申購 ETF 首次募集(IPO)，首檔結合凱基投信「凱基台灣優選高股息 30 ETF 基金」募集，線上交易佔比更逾七成，展現數位創新的企圖心。外資法人經紀業務市佔率 15.8%，穩居國內同業第一，借券業務市佔率 20.3%，則為同業排名第二，反映外資法人對於服務與專業研究之肯定。主辦承銷初次上市櫃及次級市場籌資案件數合計 34 件，市佔率達 15%，已連續 10 年為同業冠軍。初級巿場承銷新臺幣公司債及國際板債券之合併金額共 1,319 億元，市佔率約 12.6%，同業排名第二。發行認購(售)權證共計 964 億元及 9,779 檔，市佔率分別為 18%及 20%，全年度權證交易量市佔率 17%，市場排名第二。另外，凱基投信公募及 ETF 規模分別為 1,621 億元及 1,276 億元，排名為第八及第六。

除了各項業務維持同業競爭地位，凱基證券亦致力於推動並落實責任金融、金融友善、環境永續相關議題及推展多元綠色金融商品與服務。截至 111 年底在 ESG 及環保綠能相關承銷及股權籌資金額達 800 億元；凱基投信公募基金中共有 4 檔基金符合主管機關之 ESG 相關主題基金資訊揭露事項審查監理原則，是業界發行最多 ESG 境內基金的投信公司。

本公司於 111 年再次且連續三年同時獲列道瓊永續指數世界指數(DJSI World) 及新興市場指數(DJSI Emerging Markets)成分股，總體分數於所屬的保險產業類中名列全球第四，全台第一，更獲得 S&P 標準普爾永續年鑑產業 Top 5%肯定。本公司已連續 6 年入選倫敦富時社會責任指數(FTSE4Good Emerging Market Index) 及臺灣永續指數(FTSE4Good TIP Taiwan ESG Index)成分股，除入選 TCSA 台灣企業永續獎台灣百大永續典範企業獎外，並首度獲得 CDP 國際碳揭露專案（Carbon Disclosure Project，CDP）氣候變遷最高 A 級領導等級殊榮。在推動永續社會的發展方面，本公司透過中華開發文教基金會、凱基慈善基金會及各子公司核心職能，長期推行「薪傳 100 X 課輔 100」、「營養 100 分」、「技藝職能獎學金」等教育扶助專案，落實 8 項聯合國永續發展目標(SDGs)的達成，共同實踐「共創永續社會」的核心價值。此外，本公司仍持續致力於推動企業志工計畫，111 年全集團志工服務總時數更創歷年新高，達到 77,660 小時，更加強化企業員工對於環境保護、弱勢關懷、長者照顧、地方創生等面向的議題關注。結合日益蓬勃的社會企業與社會創新能量，整合集團、社會企業及地方創生團隊三方的資源，打造三方共贏的合作模式，建立永續地方創生生態系。透過志工服務，深化同仁對於公司 ESG 理念的體認，對同仁與合作夥伴發揮正向影響力。

本公司不只於 110 年 4 月正式承諾「2045 年達成全資產組合淨零碳排」，敦北總部及子公司凱基證券大直大樓更於 111 年 12 月導入綠電轉供，預計綠電將佔集團總用電量約 12%，相當於每年降低 10%的自身營運碳排放。

展望 112 年，各國貨幣緊縮政策雖會放緩，但利率維持在高檔，仍會影響各國景氣與貿易，預期全球貿易仍會持續放緩至少半年。內需方面，跨境旅遊應可為民間消費添加動能；投資因廠商庫存去化壓力制約生產，部分企業投資將趨審慎。預估 112 年台灣經濟成長將較前兩年進一步放緩。

最後，感謝所有員工的辛勤付出，客戶、主管機關與股東長期的支持。我們將持續落實風險控管機制以降低營運風險，並專注執行核心策略，維持長期穩健經營發展，持續 ABCDE 策略的執行，並積極擁抱創新和人才，為客戶、股東和社會提供永續金融解決方案。

董事長黃思國
總經理龐德明